name: investor-research description: Quand l'utilisateur veut identifier, évaluer ou prioriser des investisseurs potentiels pour une levée de fonds. S'active aussi quand l'utilisateur demande « à qui devrais-je pitcher ? », « trouvez-moi des investisseurs », « construisez une liste d'investisseurs » ou mentionne le ciblage de VC/business angels. related: [pitch-deck, fundraising-email] reads: [startup-context]
tags: [nontechnical, startup-founder-skills, investor-research] ---|---------|-------------|------------|------------|-------------|-----------|-----------|-------|
Suivi d'une section « Conflicts » listant les cabinets exclus et les raisons.
Suivi d'une section « Research Gaps » listant tout ce qui n'a pas pu être vérifié et nécessite l'avis du fondateur.
## Frameworks & Best Practices
### Critères de qualification des investisseurs (Filtre en 7 points)
1. **Adéquation au stade** — Le cabinete-t-il au stade actuel du fondateur ? Un fonds Series B ne mènera pas un tour seed. C'est le premier filtre et il est binaire : succès ou échec.
2. **Focus sectoriel** — Le cabinet a-t-il une thèse affirmée ou un historique dans le secteur du fondateur ? Regardez ses 10 derniers investissements, pas juste sa page d'accueil.
3. **Adéquation de la taille des chèques** — La taille typique des chèques du cabinet correspond-elle à ce dont le fondateur a besoin ? Un fonds de 2 Mds$ écrit rarement des chèques de 500 K$. Un fonds de 50 M$ ne mène rarement des tours de 20 M$.
4. **Conflits de portefeuille** — Le cabinet a-t-il déjà une entreprise dans le même espace ? C'est la raison la plus courante pour laquelle les pitchs arrivent à l'état de lettres mortes. Vérifiez chaque entreprise du portefeuille, y compris les discrètes.
5. **Millésime du fonds** — Le cabinet déploie-t-il activement un fonds récent ? Un fonds levé il y a 4+ ans est probablement en phase de moisson et n'écrit plus de nouveaux chèques. Préférez les cabinets qui ont clôturé un fonds dans les 18 derniers mois.
6. **Pertinence géographique** — Certains cabinets n'investissent que localement. D'autres exigent des sièges au conseil qui demandent de la proximité. Les cabinets adaptés au télétravail se sont développés, mais la géographie compte toujours pour beaucoup de fonds.
7. **Intérêt au niveau du partner** — Y a-t-il un partner spécifique dont le parcours, les intérêts ou les publications publiques s'alignent avec la startup ? Pitcher le bon partner au bon cabinet compte autant que pitcher le bon cabinet.
### Framework de hiérarchisation
- **Tier 1** : Correspond à 6-7 critères ci-dessus. Le cabinet a investi dans des entreprises adjacentes, le partner a parlé publiquement de l'espace, et une voie d'introduction chaleureuse existe. À poursuivre en priorité.
- **Tier 2** : Correspond à 4-5 critères. Bon fit sur le stade et le secteur mais peut manquer une voie chaleureuse ou avoir une taille de chèque légèrement inadéquate. À poursuivre en deuxième vague.
- **Tier 3** : Correspond à 3 critères. Acceptable comme remplissage si le tour a besoin de plus de participants. Ne passez pas beaucoup de temps ici tant que les Tier 1 et 2 ne sont pas épuisés.
### Sources d'information sur les investisseurs
- **Crunchbase / PitchBook** : Taille du fonds, investissements récents, entreprises du portefeuille.
- **Site du cabinet** : Thèse affirmée, biographies des partners, articles de blog qui révèlent les domaines de focus.
- **Twitter/X et Substack** : Beaucoup de partners publient leurs intérêts actuels publiquement. Les publications récentes sont un meilleur signal que les vieilles pages « À propos ».
- **Dépôts SEC** : Taille du fonds à partir des dépôts Form D quand non divulgués publiquement.
- **Canaux arrière avec des fondateurs du portefeuille** : La meilleure diligence sur un investisseur est de parler aux fondateurs qu'il a soutenus — succès et entreprises qui ont lutté.
### Erreurs courantes à éviter
- **Envoyer 200 e-mails froids** — La levée de fonds est un entonnoir. 30 conversations bien ciblées et bien introduites battent 200 froides.
- **Ignorer les conflits de portefeuille** — Les fondateurs perdent des semaines à pitcher des cabinets qui ne vont jamais investir à cause d'un conflit.
- **Pitcher le mauvais partner** — Dans les cabinets multi-partners, le mauvais partner dira « intéressant, laissez-moi vous présenter mon collègue » au mieux, ou passera tout simplement.
- **Cibler uniquement les cabinets de marque** — Les fonds Tier 2 et émergents sont souvent plus rapides à décider, plus amicaux envers les fondateurs et plus disposés à mener à des stades antérieurs.
- **Ne pas suivre votre pipeline** — Utilisez un simple tableur ou CRM : nom de l'investisseur, statut (en recherche / intro demandée / rendez-vous programmé / pitché / passé / term sheet) et action suivante.
### Considérations sur les business angels
- Les business angels décident plus vite (jours, pas semaines) mais font des chèques plus petits (généralement 25 K$-250 K$).
- Cherchez des business angels avec expérience opérationnelle dans votre secteur — ils ajoutent de la valeur au-delà du capital.
- Les syndicats d'angels (AngelList, etc.) peuvent agréger les petits chèques en une allocation significative.
- Soyez prudent en prenant de l'argent d'angels de potentiels acquéreurs ou concurrents sans comprendre les implications de signalisation.
## Compétences connexes
- `pitch-deck` — adapter la narrative du deck en fonction de ce qui intéresse les investisseurs spécifiques
- `fundraising-email` — rédiger une prospection ciblée une fois la liste d'investisseurs construite
## Exemples
**Exemple de prompt** : « On lève une ronde seed de 2,5 M$ pour une boîte de dev tools basée à SF. Aidez-moi à construire une liste d'investisseurs. »
**Bon snippet de sortie** (une entrée Tier 1) :
> | Boldstart Ventures | Ed Sim | Pre-seed/Seed | Developer tools, infrastructure | 1-3 M$ | Fund IV de 160 M$ (2023) | Aucun | Ed est actif sur Twitter re: dev tools ; vérifiez si des fondateurs du portefeuille chevauchent votre réseau | A mené la seed dans [entreprise similaire] ; article de blog sur « Why developer experience is the next platform shift » |
**Exemple de prompt** : « J'ai une liste de 15 VCs que je veux pitcher. Pouvez-vous m'aider à prioriser ? »
**Bon approche de sortie** : Exécutez chaque cabinete travers le filtre en 7 points contre le contexte de la startup du fondateur. Re-hiérarchisez la liste. Signalez tous les conflits de portefeuille que le fondateur aurait pu manquer. Identifiez les 5 à pitcher en premier et suggérez la séquence de prospection.